【福汇市场观点】年末获利了结引发巨震 科技股与金银全线重挫 白银暴跌超8%，黄金创近两月最大跌幅

今日摘要

白银单日暴跌逾8%，一度跌破71美元；现货黄金重挫约4.5%，离岸人民币先贬后升，重回7.0下方

"过度交易是大多数交易者失败的原因，而不是市场本身。"

—— Van Tharp，《通向财务自由之路》

市场概况

特朗普威胁起诉鲍威尔，美联储独立性再遭冲击

📌 事件说明∶
特朗普表示正考虑以“严重失职”为由起诉鲍威尔，并称最早1月公布下一任美联储主席人选，美联储独立性风险被直接摆上台面。

📈 市场影响（重点）∶

• 美元∶中期信用溢价受损，结构性利空。
• 美债∶期限溢价上升，长端利率波动加大。
• 外汇波动率∶系统性抬升，美元不再是“纯避险资产”。

多线地缘冲突升级，全球避险情绪急剧升温

📌 事件说明∶
俄罗斯称乌克兰无人机袭击普京官邸；美军被指首次袭击委内瑞拉陆地目标；特朗普会晤内塔尼亚胡并就伊朗核问题发出威胁。

📈 市场影响（重点）∶

• 避险货币（JPY、CHF）∶阶段性走强。
• 风险货币与新兴市场货币∶承压。
• 美元∶短期避险支撑 vs 中期制度风险形成对冲。

白银暴跌引发“系统性银行风险”猜测

📌 事件说明∶
白银价格急挫，市场传闻某系统重要性银行白银期货空头爆仓，并指向欧洲大型银行，但暂无官方确认。

📈 市场影响（重点）∶

• 风险情绪∶明显受挫，去杠杆预期升温。
• 欧元∶潜在金融稳定风险溢价上升。
• 商品货币∶短线承压。

数字人民币新框架落地时间明确

📌 事件说明∶
央行副行长陆磊表示，新一代数字人民币计量框架、管理体系与生态体系将于2026年1月1日正式实施。

📈 市场影响（重点）∶

• 人民币∶中长期国际化与支付体系信用增强。
• 即期汇率∶短期影响极弱。
• 美元体系∶长期结构性对冲因素之一。

美股一致性极端乐观，风险偏好或进入“反身性拐点”

📌 事件说明∶
华尔街一致预期2026年美股继续上涨，无人看空，部分资深策略师对“零分歧共识”表达警惕。

📈 市场影响（重点）∶

• 美元∶风险偏好若反转，将失去资金回流支撑。
• 高货币∶短期仍受风险情绪托底。
• VIX与外汇隐含波动率∶存在低估风险。

Burry再度做空AI龙头，情绪信号意义大于基本面

📌 事件说明∶
“大空头”Michael Burry再次逆市，做空英伟达与Palantir，引发市场对AI资产泡沫的讨论。

📈 市场影响（重点）∶

• 风险资产∶情绪扰动。
• 外汇∶仅通过风险偏好间接传导。

科技与IPO事件，对外汇影响有限

📌 事件说明∶
智谱AI香港IPO定价；Meta据称收购Manus；肖弘将出任Meta副总裁，均属公司层面事件。

📈 市场影响（重点）∶

• 外汇市场∶可忽略。

 

板块盘点

 

一、美元与美债

▶ 走势总结

• 美元指数低位横盘，延续弱势，收跌 0.059% 至 98.01
• 美债收益率全线回落
  • 10年期美债收益率∶4.111%
  • 2年期美债收益率∶3.438%

▶ 影响因素

1. 市场仍处于 “降息预期未被证伪” 的状态
2. 风险资产波动加剧，资金回流美债
3. 美债走强但未能有效提振美元

▶ 市场解读（外汇核心）

这是一个非常关键的信号∶
“利率下行 + 美元不涨”，说明美元已经进入趋势性走弱阶段，
避险资金选择的是美债而非美元现金。

📌 外汇含义∶

• 美元指数在 98 附近横盘，本质是下跌中继
• 非美货币暂未大涨，只因资金被贵金属与美债分流

二、贵金属

▶ 走势总结

• 现货黄金日内高位暴跌，最大回撤超 200 美元，收跌 4.43% 至 4331.98
• 现货白银极端波动
  • 早盘刷新历史高位至 83 美元上方
  • 日内一度暴跌 10%
  • 最终收跌 8.87% 至 72.14

▶ 影响因素

1. 前期涨幅过大，杠杆与投机盘集中止盈
2. 白银流动性较差，触发 连锁踩踏
3. 并非美元反弹或利率上行导致

▶ 市场解读（非常重要）

这不是趋势反转，而是典型的“情绪性出清”。
如果这是宏观利空，美元应该大涨、收益率应该上行，但两者都没有发生。

📌 交易认知纠偏∶

• ❌ 不是“黄金见顶”
• ✅ 是“高杠杆资金被清洗”
• 黄金属性从“单边趋势”进入 高位震荡阶段

三、原油

▶ 走势总结

• WTI 原油收涨 1.55% 至 57.75 美元/桶
• 布伦特原油收涨 1.27% 至 61.22 美元/桶

▶ 影响因素

1. 俄乌和谈受阻，地缘风险再度升温
2. 中东地区持续不稳定
3. 市场修复此前过度悲观预期

▶ 市场解读（外汇视角）

原油反弹更多是风险溢价回补，
并非需求改善，对通胀与货币政策影响有限。

📌 外汇层面∶

• 对商品货币（CAD、NOK）短线利多
• 难以改变美元整体弱势结构

四、股市（含美股、欧股、港股）

▶ 走势总结

美股

• 道指∶-0.51%
• 标普500∶-0.35%
• 纳指∶-0.50%

欧股

• 表现分化，整体偏弱震荡

港股

• 高开低走，情绪急转
• 恒指∶-0.71%
• 恒生科技指数∶-0.30%
• 成交额∶2245 亿港元

▶ 影响因素

1. 贵金属暴跌引发 风险偏好降温
2. 高位资产获利盘集中兑现
3. 港股资金快速轮动，缺乏持续主线

▶ 市场解读（外汇关联）

股市下跌但美元未涨，说明这不是传统“风险厌恶”，
而是资金在不同资产间重新定价与切换。

🟪 五、个股与板块（外汇关联度）

▶ 板块表现

• 上涨∶汽车、医疗设备、风电、航空、半导体
• 下跌∶黄金及贵金属、电讯设备、教育、医美

▶ 重点个股

• 上涨∶蔚来、小鹏、比亚迪
• 下跌∶紫金矿业、长和、京东健康、美的、农夫山泉

▶ 外汇与资金解读

黄金股大跌 ≠ 宏观转空，
而是商品价格剧烈波动向权益端的传导。

今日重要数据及影响

22:45 🇺🇸 美国12月芝加哥PMI

重要性∶★★★★（美国制造业风向标）

市场影响逻辑∶

• 芝加哥PMI是ISM制造业的重要前瞻指标
• 若明显高于50或好于预期
  → 制造业韧性 → 美元短线走强 / 降息预期降温
• 若继续走弱
  → 强化经济放缓预期 → 利多美债、黄金

 

福汇市场意见∶任何在本网站内发表的评论、新闻、研究、分析、价格、其他资料或第三方 网站的链接均“按现状”提供，只能视作一般市场资讯，并不构成投资建议。市场意见并非 按照旨在促进投资研究独立性的法律要求而拟备，因此并非受到发放此等资料前禁止交易的 约束。虽然本评论并非由独立来源提供，但 FXCM 采取一切充足措施消除或防止因制作和传 播本评论而产生的任何利益冲突。 FXCM 的员工承诺以客户的最佳利益行事并在代表客户的 意见时，不会误导，欺骗或以其他方式损害客户做出明智投资决策的能力。有关福汇预防利 益冲突的内部组织和行政安排的更多信息，请参阅公司的利益冲突政策。您可在此处浏览关 于我们就上述信息的完整免责声明和责任规定，请确保您阅读并理解其相关内容

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