【福匯市場觀點】降息預期支撐美股四連漲 銀銅再創歷史新高 標普逼近紀錄高位，和納指四連漲

今日摘要

銀和銅全周第二日齊創歷史新高 標普逼近紀錄高位，和納指四連漲 原油三連漲、又創兩周新高

"如果您因為虧損而憤怒，那麼市場已經贏了。"

—— Alexander Elder，《以交易為生》

市場概況

何立峰與美財長貝森特、貿易代表格里爾視頻通話

📌 事件說明：
中美在關鍵時點進行高層溝通，涉及金融穩定、貿易、結構性議題。

📈 市場影響（外匯最強）：

• 人民幣顯著利多：減少中美摩擦預期，改善外資風險偏好。
• 美元偏空：若溝通順利，會降低美元避險需求。
• 中美溝通升溫通常意味著人民幣匯率底部抬升。

 「西半球優先」、承認中美「近乎對等」

📌 事件說明：
美國首次在國安戰略中明確：

• 放棄全球霸權
• 調整對華政策為「以互惠平等為原則」
• 經濟關係方向趨於務實
• 防長：門羅主義「比以往任何時候都更強」

📈 市場影響（極為重要）：

• 美元中期偏空：全球衝突風險下降 → 美元避險需求下降
• 人民幣強利多：中美關係緩和，資本流出壓力下降
• 商品貨幣利多（AUD/NZD/CAD）：地緣降溫，全球增長預期穩固

哈塞特：下周美聯儲「謹慎降息是好時機」

📌 事件說明：
被視作「准新主席」的哈塞特公開吹風，加大市場對降息的押注。

📈 市場影響（強）：

• 美元顯著利空：強化降息預期
• 黃金利好：名義利率預期下降
• 美債收益率回落

若下周美聯儲真的降息，將是美元年度級別方向性事件之一。

核心PCE 2.8%符合預期、消費停滯、通脹預期下降

📌 事件說明：
通脹回落繼續，消費疲弱。

📈 市場影響：

• 美元偏空：強化降息邏輯
• 黃金偏多：實際利率壓力下降
• 對美債收益率中短端形成下壓

這條屬於宏觀數據，因此對外匯影響強於一般新聞。

🔹中國外儲小幅增長 + 連續第13個月增持黃金

📌 事件說明：
中國繼續進行長期結構性「去美元化」。

📈 市場影響：

• 人民幣中期利多：外儲穩、黃金增加、抗波動能力增強
• 黃金利多：主權國持續買盤支撐價格
• 對美元是極弱利空（結構性）

 

板塊盤點

一、美元與美債

📉 走勢總結

• 美元指數 98.99（-0.08%），維持弱勢
• 10年期美債收益率升至 4.141%（數周新高）
• 2年期美債收益率升至 3.571%

📌 影響因素

• 核心PCE年率回落至 2.8%（三個月低位） → 抑制美元強勢
• 市場預計美聯儲將做出 「鷹派式降息」：
  即雖降息但在措辭上保持偏強硬
• 收益率上行體現市場對美聯儲降息路徑的再定價

🧭 市場解讀

• 核心通脹降溫確認「通脹回落趨勢」 → 中長期利多美元資產
• 但短線美元承壓：降息預期+風險情緒回暖
• 美債收益率上行說明市場押注「短降息、慢循環」，更偏向鷹派風格

二、貴金屬

📈 走勢總結

• 黃金：一度逼近 4260，隨後大幅回落 → 收於 4197.13（-0.27%）
• 白銀：連續第二天刷新歷史紀錄 → 收於 58.30（+2.03%）

📌 影響因素

• PCE回落本應利多黃金，但被美債收益率上行抵消
• 白銀受工業需求預期+趨勢單推動 → 動能明顯強於黃金
• 黃金高位拋售壓力仍在，資金更偏愛波動性更大的白銀

🧭 市場解讀

• 黃金突破 4250–4260 多次失敗 → 短線形成「強壓區」
• 白銀趨勢極強，但波動率已處於階段高位，追漲需謹慎
• 若下周FOMC兌現降息，金銀或再次迎來趨勢性行情

三、原油

📈 走勢總結

• WTI 原油 60.13（+0.7%）
• 布倫特原油 63.87（+0.8%）

📌 影響因素

• 市場預期俄烏和談短期無法促成制裁放鬆
• 地緣政治溢價仍在支撐油價
• 美元偏弱也對油價構成溫和利多

🧭 市場解讀

• WTI重新站上 60 美元關口，市場重新定價供給壓力
• 若地緣局勢不緩和，油價有望進一步挑戰 61–63 美元區間
• 市場更關注下周庫存與OPEC動態新信號

四、股市（美股 / 歐股 / 港股）

🇺🇸 美股

📈 走勢總結

• 道指 +0.61%
• 標普 +0.54%
• 納指 +0.65%

📌 影響因素

• 宏觀面「通脹降溫 + 收益率上行但穩定」→ 風險偏好回暖
• 兩大重磅企業新聞推動科技與媒體板塊情緒爆發：
  • 奈飛斥資 8300 億美元收購華納探索
  • SpaceX估值或翻倍至 8000 億美元
• 科技、通訊服務、多媒體板塊集體走強

🧭 市場解讀

• 美股情緒穩健，科技股繼續保持高貝塔表現
• 市場對降息路徑不再恐慌 → 波動率下降
• 若下周FOMC溝通偏鴿，美股仍有進一步上行空間

🇪🇺 歐股

• DAX +0.61%
• FTSE100 -0.45%
• EuroStoxx50 +0.1%

→ 歐股分化：德股領漲（科技、製造業表現強），英股受能源與消費股拖累。

🇭🇰 港股

📈 走勢總結

• 恆指 26085.08（+0.58%）
• 科指 5662.46（+0.84%）
• 成交額 2104.73 億港元（顯著放量）

📌 影響因素

• 午後科網 + 大金融強勢拉升 → 恆指突破弱勢整理
• 有色金屬、黃金股等周期板塊領漲
• 餐飲、航空等消費端板塊表現偏弱
• 新股強調「破發潮」：遇見小面、天域半導體上市首日大幅下跌

🧭 市場解讀

• 成交額恢復至 2000 億以上 → 資金回流明顯
• 科技、券商、保險等「權重板塊」發力 → 支撐恆指
• 上方壓力仍在 26200–26500 區間，突破需依賴北向持續流入

五、個股亮點

🔥 強勢個股

• 中國平安（2318）+6.71% → 大金融板塊核心驅動
• 中國鋁業（2600）+5.41% → 有色金屬全面走強帶動
• 華泰證券（6886）+3.61% → 券商板塊午後全面拉升
• 黃金股整體強勢 → 受金銀創新高帶動資金流入

❄️ 弱勢與事件個股

• 遇見小面（2408）-27.84%
• 天域半導體（2658）-30.17%
  → 新股雙雙破發，反映市場對中小新股風險偏好極低
• 餐飲、航空板塊普遍下跌，與宏觀消費預期偏弱有關

 

本周重要數據及影響

美聯儲FOMC利率決議 & 鮑威爾新聞發布會（周四）

：降息概率雖較明確，但措辭變化可能強烈影響市場對2026年政策路徑的預期。

• 市場主要關心：
  • 是否暗示提前降息？
  • 是否擔憂經濟下滑？
  • 通脹回落是否可持續？

📈 影響：

• 美元指數：大幅波動
• 美債收益率：劇烈波動（黃金敏感）
• 黃金：對利率敏感，走勢或急拉急殺
• 美股：偏向情緒驅動，措辭鴿派則大漲

 

福匯市場意見：任何在本網站內發表的評論、新聞、研究、分析、價格、其他資料或第三方 網站的連結均「按現狀」提供，只能視作一般市場資訊，並不構成投資建議。市場意見並非 按照旨在促進投資研究獨立性的法律要求而擬備，因此並非受到發放此等資料前禁止交易的 約束。雖然本評論並非由獨立來源提供，但 FXCM 採取一切充足措施消除或防止因制作和傳 播本評論而產生的任何利益衝突。 FXCM 的員工承諾以客戶的最佳利益行事並在代表客戶的 意見時，不會誤導，欺騙或以其他方式損害客戶做出明智投資決策的能力。有關福匯預防利 益衝突的內部組織和行政安排的更多信息，請參閱公司的利益衝突政策。您可在此處瀏覽關 於我們就上述信息的完整免責聲明和責任規定，請確保您閱讀並理解其相關內容

 

福匯市場意見︰任何在本網站內發表的評論、新聞、研究、分析、價格、其他資料或第三方網站的連結均「按現狀」提供，只能視作一般市場資訊，並不構成投資建議。市場意見並非按照旨在促進投資研究獨立性的法律要求而擬備，因此並非受到發放此等資料前禁止交易的約束。雖然本評論並非由獨立來源提供，但FXCM採取一切充足措施消除或防止因製作和傳播本評論而產生的任何利益衝突。 FXCM的員工承諾以客戶的最佳利益行事並在代表客戶的意見時，不會誤導，欺騙或以其他方式損害客戶做出明智投資決策的能力。有關福匯預防利益衝突的內部組織和行政安排的更多信息，請參閱公司的利益衝突政策。您可在此處瀏覽關於我們就上述信息的完整免責聲明和責任規定，請確保您閱讀並理解其相關內容。

返回目錄
下一篇： 12/05 黃金市場交易分析